医疗器械股掀起业绩浪

自7月20日传出获准月底转香港主板以来，威高股份3天累计涨幅已经接近10%。但这并不是它吸引人眼球之处。

　　这只香港创业板中的医疗器械股，股价从2004年5月的不足0.6港元一路上涨到了目前的近36港元，6年时间股价翻了60倍。

　　无独有偶，A股医疗器械板块上涨势头虽不及威高股份强劲，但部分个股的走势也颇为抢眼。以鱼跃医疗为例，该股2008年4月18日上市至今，若将分红送转计算在内，其股价实际累计涨幅已经超过640%。

　　那么，究竟是什么力量在推动医疗器械股的巨幅上涨呢？在估值高企的背景下，医疗器械子板块今年下半年走势将如何演变？记者为此采访了业内的分析师。
　　
　　被券商热捧　　

　　对于威高股份的巨幅上涨，多位市场人士认为，主要是受益于业绩的强劲增长，以及医疗卫生机构的刚性增长需求。

　　公开资料显示，威高股份主要从事医用耗材、骨科材料、心脏支架等医疗器械设施的研发、生产及销售。公司自2004年上市以来，整体业绩保持良好的增长态势，至2009年，营收和净利润CAGR分别达到35.7%和57.3%。

　　国内一位医药行业分析师向《医药经济报》记者表示，赴港上市的医疗器械公司多把香港作为内地医疗器械产品走向全球的中转站，内地和香港签订药品和医疗器械监管协议，对此类赴港上市的医疗器械公司而言有一定的正面作用。

　　至于在沪深两市上市的医疗器械股，上述分析师表示，医疗器械板块长期以来走势抢眼，主要是因为业绩表现。近期受药价调控影响，医疗器械板块受到拖累，一度被市场高抛，因此，再度补涨的可能性较大。

　　自6月9日国家发改委向行业协会和医药企业下发《药品价格管理办法（征求意见稿）》后，市场因担心医药企业的利润率面临压力，包括医疗器械股在内的A股医药板块随即整体大幅下跌。

　　随后，包括高盛高华证券在内的大型券商研究机构即陆续发布了利好医疗器械板块的研究报告。高盛高华证券当时重申了对迈瑞和科华生物等医疗器械股的买入评级，并表示，较医药板块其他个股，短期内更看好医疗器械股。

　　据不完全统计，除了高盛高华证券外，包括东方证券、华创证券、国联证券、南京证券、瑞银证券、国泰君安、海通证券、安信证券、兴业证券等在内的券商研究部门，都在《药品价格管理办法（征求意见稿）》公布后加大了对医疗器械股的研究和力度。

　　
　　影子利好不断　　

　　由于估值高企，一些分析师认为，药价新政错杀医疗器械股反而是件好事。

　　“医疗器械这个板块景气度很高，但大部分个股很贵，估值基本在50倍以上，医药板块估值下来，医疗器械股跟着下来很正常。我们认为，新医改增加基层卫生机构基础设备配置，低端医疗器械将持续受益，像鱼跃医疗，将受益于消费升级因素，威高股份则具有成本优势。此外，医疗器械板块中部分个股还有一些产业转移的概念。”长城证券一位医药行业分析师如是对《医药经济报》记者说。

　　瑞信在看待威高股份时则认为，考虑到威高股份将转到香港主板上市，加上预期下半年前景较佳，故维持“跑赢大市”评级。该行认为，近日股价下跌是投资者买入的机会。

　　医药行业分析师彭蕴亮在接受记者采访时表示，政策层面也有助于医疗器械板块继续造好。“医疗器械重大专项已经提上日程，估计今年也会有后续支撑课题出炉。另外，目前的生物产业振兴规划，是一个大生物的概念，包括诊断和检测试剂在内的医疗器械股也有望受益。”

　　记者注意到，随着新医改对医疗器械行业的利好进一步兑现，跨国公司目前正在不断加大对中国医疗器械公司的关注。而这在某种程度上促使市场加注医疗器械板块。

　　7月22日，国内人工关节领域的领先企业之一——蒙太因已经与全球大骨关节公司Zimmer达成收购协议。按照协议，Zimmer公司将花费4900万美元完成对蒙太因的完全收购。

　　与此同时，行业整合预期的加强，也让市场“热血沸腾”。医疗器械作为生物医药产业的一个子行业，已经被列入振兴的范畴。而按照近期召开的国务院常务会议要求，接下来，政府将落实十大产业振兴规划中对于兼并重组政策的要求。

　　据悉，7月22日万东医疗大涨7%，即因为市场传闻华润集团欲将上海医疗器械集团和万东做资源整合，注入万东。