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医疗信息化卫宁软件业绩再现高增长

文章来源:长江证券发布日期:2013-10-29浏览次数:23736

  近日卫宁软件研究报告发布称,卫宁软件前三季实现净利润4926.4万元,同比增长46.4%,三季度单季实现营业利润2112万元,同比增长63%,单季净利润2236万元,同比增长50%。
  公司经营态势十分良好,其原因主要有:1.行业需求仍然旺盛,虽然年初大部制改革使卫生部、 计生委等政府层面招标几近停滞,导致公司收入增速有所放缓,但由于地方区域医疗、医院层面旺盛的产品模块新增、迭代需求,行业市场规模依然维持较快增长;2.公司"产品化"研发和"异地扩张"已步入贡献期,收入保持较快增长基础上,员工总数增速放缓,即便扩容也是新增跨区域的实施、营销人员,对费用影响较小,因而公司规模效应如期绽放,拉动净利步入高增长轨道。
  医疗信息化黄金发展期仅初露头角:医疗信息化政策的频繁加码、医院内生需求的高速膨胀以及以及无线、大数据等新技术的渗透三大因素将共推行业至少五年的持续高增长。在政府近期频提信息惠民和信息消费的背景下,居民健康卡、电子病历、医保控费等诸多细分领域受政策资金扶植明显,省级区域综合医疗平台建设如火如荼。考虑到目前我国医疗信息化不到百亿的市场规模,未来增量空间仍然巨大,长期高增长几无悬念。
  卫宁依旧是医疗信息化佳投资标的。目前,卫宁HIS产品化率高达80%,CIS产品化率约90%,与行业同类公司相比,人均产出和创利的边际效益优势开始逐步出现。