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上市公司医疗服务收入增长强劲 但做强尚需克服短板

文章来源:医药经济报发布日期:2014-09-05浏览次数:16020

  据悉,恒康医疗近日再次公布医院收购计划,拟募集资金约28亿元,主要用于收购瓦房店第三医院70%的股权、投资建设恒康医疗大连国际肿瘤医院以及其他多家医院的建设改造。
  由于投资者担心中国未来经济有硬着陆的风险,7月商业银行贷款降到历史低水平,但投资医院的热度有增不减,这除了政策大力鼓励社会资本创办民营医院外,尝到投资医院给公司利润增长带来甜头也是推动因素之一。
  医疗收入增长强劲

  据了解,有10家公司在医疗服务部分均处于盈利状态,毛利率高的企业是恒康医疗,达到49.51%,爱尔眼科达到47.24%,紧随其后。
  从收入增长数据上看,恒康医疗和复星药业是本轮医院收购热潮中的大赢家,两者在医疗服务收入中的上涨比率都超过3位数,分别达到了793.68%和236.79%,而医疗服务的毛利率超过公司整体利润率也成为了一个普遍的现象,医疗服务收入很可能成为未来相关上市公司利润增长的一个重要拉动力量。
  但是,目前各方的进度不一,复星医药在半年报中称其已基本形成沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的医疗服务战略布局;恒康医疗至今已收购包括大连辽渔医院、平安医院、赣西医院等在内的7家医院;也有一些公司的医院业务才刚刚起步,如贵州百灵、千红药业等,这些公司大多还处于收购医院的探索阶段,未正式对外提供医疗服务,而在这些公司的半年报中也无法找到与医疗服务相关的数据信息。
  还有不少上市公司在半年报中表示,会继续收购医院的步伐。开元投资称企业将继续加快西安国际医学中心项目建设,恒康医疗也有类似的打算,大力扩张公司的医疗服务产业。
  与这些收购综合性医院的上市公司形成对比的是,一些在制药方面有较深积淀,已经形成特色药品品牌的企业则选择了从专科医院入手的方式进入医院经营。如马应龙公司,其在痔疮膏领域已经树立了不错的口碑,打算继续借助这个优势建立慢性排便障碍诊疗一体化平台,将主要力量集中于肛肠专科医院建设。
  与马应龙医院布局战略类似的还有福瑞医疗,其打算立足于肝纤维化诊疗领域,为患者提供肝纤维化诊断、治疗和患者服务等全面的肝病解决方案。
  还有一些从专科医院经营起家的企业,如通策医疗和爱尔眼科,其业务进入了较为稳定的收入增长期,两者的收入都在持续增长,爱尔眼科1~6月门诊量同比增长21.53%。未来专科品牌是其关注的重点。
  做强需克服短板

  目前,各家收购医院的企业经营状态良好,除诚志股份外,其他企业的主营业务收入都在不断增长,企业自身有一定的风险抵抗能力,能为医院的成长提供有力支持,但医院能否为企业带来回报,还需要在医院的权益归属、如何盈利以及怎样在未来继续把医院做大做强方面进行更多的思考。
  益佰制药在半年报中就指出,其持有的灌南医院目前虽然所有制形式为股份制,但仍持有《事业单位法人证书》,并被核定为非营利性医疗机构,所以在灌南县人民医院完全改制为公司制法人前存在无法向公司进行分红的风险。诚志股份也在半年报中特别说明了相同的问题,该公司还进一步指出,未来将不再投资非营利性医院。
  这确实是目前收购公立医院的公司普遍存在的问题,收购虽然已经完成,但医院的改制还存在诸多阻力,公司未来是否能够直接通过这些医院的医疗服务收入来获取利润,目前仍然是一个未知数。
  企业面临的主要是来自公立医院的竞争,金陵药业在半年报中指出,其收购的两家医院宿迁医院和仪征医院今年1~6月分别实现业务收入37,347.62万元和11,291.04万元。而恒康药业收购的几家民营医院,如德阳美好明天医院和资阳健顺王体检医院,在报告期内的收入只有352万元和457万元,可以看出民营医院和公立医院的盈利能力还是有明显的差距。
  从半年报的总体趋势来看,医院投资还处于良好的发展态势,并没有太多亏损的情况出现,比之前很多分析师的预期要好。亚洲金融总裁陈智思表示,他看好内地的医疗市场,未来会将亚洲金融在泰国投资的康民医院的成熟模式引进上海。