资本寒流下频曝融资 牙科能否成为互联网医疗热土？

      【健康点】“早期的投资者基本上看人、市场、模型，现在互联网医疗很多都走到了B轮和C轮，C轮投资者是看报表、模型、数据。如果没有更大的盈利，从资本运作来看收购意义不大。”

     在互联网医疗裁员风波不断、质疑声不绝于耳的当下，牙科O2O不时曝出融资“喜讯”。
近获得融资的是约克牙医和好牙医，两者皆有继续融资的需求。
     约克牙医专注医生端，其CEO任鹏具有15年互联网从业经历，他向21世纪经济报道透露，今年下半年，将筹备新三板挂牌，明年年中启动下一轮融资，通过资本撬动牙科O2O。好牙医CEO孙广峰则是科班出身，曾在佳美口腔担任总裁一职。通过自建、收购的路径全面布局牙科O2O各环节。孙广峰向21世纪经济报道表示，今年下半年好牙医开始启动B+轮融资。虽然线下牙科诊所和医院历史较长，但牙科O2O的发展时间尚短，早可追溯到2012年，并在2015年全面开花。
      相比之下，互联网医疗其他细分领域起步更早，多数早已形成竞争格局和龙头企业。记者接触的多位互联网创业者皆感慨，2015年下半年开始，资本对互联网医疗企业的热度明显降低。重山资本创始合伙人孙超直言：“早期的投资者基本上看人、看市场、看模型，现在互联网医疗很多都走到了B轮和C轮，C轮投资者是看报表、模型、数据。因为后期的投资者都是PE，如果没有更大的盈利，从资本运作来看收购意义不大。”
      约克牙医：资本撬动模式走得通？

      刚踏入牙科O2O领域时，任鹏在用户端、医生端、诊所端、供应商四个切入点中徘徊，终将目光锁定在医生端。 他认为，供应商主要分为培训、保险、耗材电商，但是培训市场需要具备优质技术或提供权威证书，保险领域的问题在于，国内的商业健康险市场还处于起步阶段，耗材电商则对用户的粘性偏低以及企业差异化不明显。
      诊所和医院端常见的是提供信息系统服务，参与者众多，时间、金钱等销售成本在上涨，但收益在下降，需要企业具备一定的资本积累和时间布局。而患者端主要模式是导流，普遍的路径是花钱买流量再转化，效益不明显，市场客单价也不够透明。终任鹏选择了医生端。“医生端的痛点明显，牙医的价值被严重低估了，”任鹏告诉21世纪经济报道，“以前牙医无法自由执业，收入一般是按照每个月客单总收入分成，医院出于管理经营的需要往往占据收益大部分，民营医院的牙科医生收入较为可观，但也不超过总收入的30%。但诊疗过程一般是‘牙医+护士’就能完成，牙医创造的价值大，收入却长期低于其他专科医生。”
      由此，约克牙医围绕医生，提供医生工具、自由执业地点、HIS系统等。在自由执业场所上，约克牙医与欢乐口腔、协美口腔、康博乐口腔等多家诊所达成合作。同时，约克牙医瞄上了牙医开办诊所服务。如果牙医自有资金，约克牙医将提供评估场所、诊所设计、设备采购等服务，资金不足的牙医则由约克牙医对接贷款方或投资人。
      “我们主要是以资本来撬动并做行业整合，未来不排除开设线下第三方诊疗中心。牙科诊所投资门槛不高，我们主要投医生，或者一定规模的口腔医院、公立医院托管，通过提供增值服务获取服务费。”任鹏说。不过，孙超认为：“的牙科医生很短缺，医生没有时间进行互联网的医患互动，互联网平台也无法提供充足患者，还没有看到成功的导流模式。因此对医生的吸引力很有限。”
      值得注意的是，约克牙医两次融资都与“并购狂人”美年健康有关。其天使轮融资是美年大健康直接投资750万元。今年8月份完成的A轮投资，投资方是欢乐长河基金，隶属于北京欢乐长河投资咨询企业。该公司的母公司为北京世纪长河科技集团有限公司，曾投资美年健康。这两家公司的股东郭美玲，现任美年健康副董事长一职。“美年现在对我们暂时是财务投资，未来不排除会有战略合作，”任鹏向21世纪经济报道透露，“美年健康有一个投资基金，我们现在帮助他们找项目。另外接下来会自己成立一个投资基金，目前已经开始筹划，年内可以完成募资，规模预计在2亿左右。”
      好牙医：获C（患者）模式有待验证

      相比约克牙医，好牙医成立时间更长，触角涉及牙科产业链各环节，也曾走过一些弯路。 辞去佳美口腔CEO一职之后，孙广峰创办了好牙医，并在2014年12月份获得A轮450万美金融资。之后，好牙医在北京一次性签约50家诊所，开始尝试患者导流。孙广峰回忆道：“我们把获客成本降到行业低，但收到很多服务、收费等各方面投诉，试了三个月多后转变了，大概用一年半时间把生态圈的各个环节打通。”
      孙广峰认为，除了医生端，患者、诊所两端都有痛点。患者去三甲医院面临难挂号、服务时间短的问题，去民营医院又担心医疗质量、找不到靠谱的医生；诊所的痛点在于招聘的医生、给年轻医生提供培训、购买物美价廉的耗材和设备。因此，好牙医在医生端推出牙医助手，患者端连接微信推出好牙医App，诊所端通过股票＋现金的方式全资收购牙博士，在牙科培训市场推出好牙医学院。
      2016年，好牙医花了六个月时间打造“好牙医的智能诊所管理体系”，并成立了云诊所联盟。据悉，好牙医对该联盟成员提出要求，在地理位置、装修、人员、设备等方面进行评估。加入联盟之后，好牙医提供培训，并向联盟成员导流患者。孙广峰透露，好牙医的营收主要来自向云诊所联盟成员导流患者收费，并逐步接入金融、保险、耗材等服务实现盈利。而诊所管理系统等方面，目前是免费向联盟成员提供。“我们现在的目标机构主要是单体店。牙科行业比较分散，行业连锁不是很好做，每年也都有许多医生离职。但牙科市场化程度又足够高，变现会快一些。”孙广峰说。
      孙超对此并不赞同，他认为：“国内大型的牙科品牌已经崛起了，连锁化和品牌化是未来的趋势。而且牙科领域的信息都透明化了，互联网平台现在面临的一个问题就是消费者信任，跟其他线下品牌相比优势不大。”
      据悉，牙科是医疗行业中市场化程度较高的行业。除了有通策医疗、拜博口腔、瑞尔集团这种老牌牙科连锁之外，爱康国宾、美年健康等体检机构通过自建、合作和收购等方式延伸牙科业务，老牌互联网医疗公司丁香园、春雨医生也分别通过投资口腔SAAS（软件）服务商领健信息和联手美亚光电打造牙科远程诊疗平台。
      现在，好牙医又再次将精力投入到患者导流。在好牙医总数140余名员工里，互联网团队约40人，医疗团队约40人，线下70人左右。在获C模式上，好牙医也是通过渠道和线下推广两部分，直接进企业帮员工做口腔检查，再转化为种子患者，然后形成一个社群圈子。 “资本的转变还是挺大的，部分投资人是会投我们B轮，后却是等我们验证获C模式，”孙广峰坦言，“大概还要两三个月才能完成获C模式验证。我们还在投入期，年底我们想要融资B+轮，把服务半径扩大些。”