高端医疗器械靠钱砸，中国能砸多少？ B

创造力也好，匠人精神也好，质量情操也好，都需要充足的研发支出来保障。做不起概念验证实验，如何发挥研发人员的创造力？造不起大批原型机，如何展现精益求精的匠人精神？无法添置昂贵的高精度加工设备，那么产品一开始就会埋下质量问题。总之一句话，高端制造业就是拿钱堆出来的，没钱寸步难行。 除了行业内部因素之外，还有投资偏好的外部因素起作用。我国作为低收入国家的时期，一度依靠代工制造业拉动经济增长。2001-2006期间，中国经济处于高增长、低通胀的良好状况。这一时期经济结构的特点，便是充分利用发达国家的市场需求出口创汇，被形容为“搭便车”。 在代工的利润率显得很不错、而资本相对稀缺的时期，作为高端制造业一部分的医疗器械产业并未受到太高关注。不仅研发有风险，销售还受到市场容量的限制。 菲鹏生物等起步于2000年前后的国内批医疗器械企业，是当之无愧的勇者。深圳迈瑞开始研制彩超时，探头的成功率只有10%，经过三年时间和3000多万元的投入，方于2006年生产出款拥有自主知识产权的彩超【5】，称之为“历尽艰险”亦不为过。

中国医疗器械的市场容量出现迅速扩张，有望在未来20年内成为世界大的医疗器械市场
好在中国人均收入在近十几年内呈现快速增长，增幅几乎为世界之。当中国步入中高收入国家、医保制度日渐完善之时，医疗器械市场的容量便出现了迅速扩张。2007-2014这短短7年间，中国医疗设备销售额增长了4倍。 人民群众购买力的迅速增加，使得医疗器械企业能够形成正向资金循环；与此同时，国内资本不再稀缺，利润率高的投资项目受到普遍追捧。上述两方面因素使得医疗器械行业的生态出现了根本性的变化：越来越多的创业企业加入自主创新的行业，研制出人工耳蜗等高端医疗器械；截至2016年4月底，在新三板挂牌的医药行业企业超过400家，又以医疗器械企业多【6】。可以说，当下是医疗器械行业有史以来好的时代。 既然如此，国产医疗器械何时能与进口产品比肩？其实在中低端医疗器械领域，国产产品已经实现了进口替代。例如国产骨科植入器械，不仅在国内卖得很好，现在也能出口到发达国家。但要在高端医疗器械领域完全实现进口替代，中国企业可能还有10到15年左右的路要走。 为什么这么说呢？高端医疗器械需要巨大的研发投入，资本越充足的企业，越容易占据优势。中国医疗器械行业虽然形式向好，但是还没有完成资源整合、形成规模效益。 美国高度成熟的医疗器械行业给我们提供了很好的参考样本：这个行业只有少数大型企业和大量小型企业，却几乎没有中型企业。 医疗器械的大型企业很多是知名跨国公司，例如美敦力（Medtronic）、雅培（Abbott）、罗氏（Roche）、赛默飞世尔（Thermo Fisher）等等。他们玩的可都是大手笔，以美敦力为例，2014年以后差不多在全球同时开展350个以上临床实验，产品覆盖骨科、心血管、糖尿病等诸多治疗领域。 而小型企业多是靠风险投资支撑的创业公司，只要成功开发出几个获得医疗器械上市许可的产品，接下来就坐等着被大型企业收购了——风投和创始人拿到一笔不菲的收益，大型企业获得知识产权和产品线，皆大欢喜。

为什么高度成熟的医疗器械行业会形成这种生态？因为大型企业拥有非常明显的规模优势，体现在多个方面。 1. 拥有充沛的净利润来保障研发投入。当然，股市还提供了额外的融资渠道。 2. 全球性的供应链有利于降低生产成本，这仰仗大型企业强大的谈判能力和物流管理。在这方面，Thermo Fisher堪称表率。 3. 拥有非常强大的营销团队，实现地域和产品线的全覆盖。

与之相比，小型企业的研发投入有限，增加研发投入往往需要再次融资、造成创始人的股权稀释；小型企业很难从供应链上降低成本，因为谈判权太弱；小型企业自主建立和运营销售团队就更不容易了。所以，小型企业做到一定程度之后，一般会被规模优势明显的大型企业并购。

Thermo Fisher就是近十几年来依靠频繁并购打造行业巨头的典型案例。 与美国的情况不同，中国医疗器械行业呈现市场份额碎片化的特征。中国的医疗器械企业之中，尚未出现美敦力这种横跨多个治疗领域的巨头，也尚未出现罗氏那样在某个领域占据优势的大亨。 上海微创算是中国医疗器械企业的翘楚，港股市值约78亿港元，合69.1亿人民币；而美敦力的市值为1137.4亿美元，合7841.8亿人民币；企业的体量相差百倍以上。《2013年度中国医疗设备售后服务调查》结果显示，通用电气、飞利浦、西门子在超声影像类设备市场的占有率依次为30.4%、28.5%及11.5%；深圳迈瑞以6.0%排在第五位，是的国产品牌【5】。

由此可见，中国的医疗器械企业体量仍然偏小，在高端医疗器械领域仍缺少具备明显性能优势的“杀手锏”。外资企业仍然控制中国高端医疗器械的定价权，通过对设备售后服务的垄断，使得中国医院不得不支付高昂的后期维护费用。这明显不利于国家控制医疗费用的总支出。因此，从国家层面促进高端医疗器械的进口替代，有着重大战略意义。

以发展的眼光来看，中国的医疗器械行业必定面临一轮整合。行业整合的龙头既有可能是不差钱的“国家队”，也有可能是深圳迈瑞等行业翘楚。行业整合的目的是提高资源集中程度，产生显著的规模效益。行业整合的结果是产生一批高度专注于医疗器械的龙头企业，采取自主研发和资本运作并行的发展策略。 自主研发集中于龙头企业的主攻产品线，利用资本密集的优势打破发达国家的技术壁垒，形成企业的“深度”。资本运作则侧重于开拓企业的“广度”，龙头企业可以不断收购技术含金量高、产品有特色的小型企业，丰富自身的产品线。

这轮整合之前，中国医疗器械企业犹如建立抗日根据地的八路军：以小编制的部队与强大的对手周旋，能够保存并壮大自己的力量殊为不易。而在这轮整合之后，龙头企业便如同1947年初整编过后的解放军——即使总体实力仍低于国民党军，但是已经能够进行规模对等的大兵团作战，战役能力获得明显的提升。 国家应该加大对医疗器械产业的支持与扶持，具体包括：加大科研投入，设立国家重点攻关项目，对研发人才和技术创新进行奖励等等。 除了直接投入之外，国家还可以用间接手段支持医疗器械的研发，例如：为符合条件的国产高端医疗器械提供临床实验的“快车道”，促使其尽快上市；适当提高国产医疗器械检查报销比例，为医疗器械企业形成正向资金循环打“强心针”。 先打造的企业，才会有的产品。国产高端医疗器械的进口替代虽然任重道远，但是前途光明。

参考文献：
【1】新浪财经：https://finance.sina.cn/chanjing/gdxw/2014-09-28/detail-ianfzhnh3079217.d.html?from=wap&HTTPS=1
【2】https://ycharts.com/companies/ABT/r_and_d_expense
【3】格隆汇：http://m.gelonghui.com/article/103724
【4】搜狐网：https://m.sohu.com/n/477558042/
【5】http://www.medtecchina.com/index.php/zh/intelligence/chanye/item/1633-2015-02-09-07-27-13
【6】生物探索：http://m.biodiscover.com/news/company/175416.html