英科医疗实控人意外减持 “债茅”大幅走弱

实控人带头减持，“债茅”英科转债首度单日跌幅达到22%。

英科医疗实际控制人、董事长刘方毅拟减持市值近30亿元公司股份，多位高管也集体响应。受此影响，昨日早盘英科医疗股债双双大幅下跌。机构人士表示，公司盈利可持续性是外界对公司大的关注点，能否维持70%毛利率十分关键，同时未来还需要关注公司全球化战略的实施。

此前，证监会已经核准公司发行H股。

  英科医疗是中国领先的一次性医疗耗材和医疗耐用设备制造商，一次性丁腈手套与PVC手套是公司主要的产品。全球新冠肺炎疫情催生新需求，英科医疗股票及转债在过去一年取得了近20倍的涨幅，被市场誉为“手套茅”。而更加响亮的称号来自于英科转债，被誉为“债茅”，价格一度冲至3618.188元。

但英科医疗的高管减持公告让市场“闪了一下腰”。

  英科医疗6月1日公告称，公司实际控制人、董事长刘方毅计划在未来六个月内以集中竞价交易、大宗交易方式直接减持公司股份不超过总股本6%。公司不少高管也纷纷宣布减持计划。

  “4月时，刘方毅刚刚减持了10%可转债，如今再度减持规模高达30亿元的股份，市场走弱并不意外。”一位长期持有英科转债的投资者表示。

昨日，英科医疗和英科转债开盘不久后便大幅下跌，此后虽有反弹，但并没有扭转颓势。截至收盘，英科转债收报1330元，跌22.34%；正股英科医疗大跌20%。

从机构预测中也可以看出股价异动的端倪。Wind数据显示，根据各家机构预测，2021年是该公司业绩达到峰值的一年，高达133亿元。而此后两年均难以维持如此高的利润。这可能还是机构较为乐观的预期。Wind数据显示，今年2月份机构预期乐观，此后乐观程度逐月走低。

  光大证券分析师林小伟、黄卓在其报告中表示，英科医疗PVC手套面临较大降价压力，一季度PVC手套现货价格出现较明显回落，主要原因是PVC手套的扩产周期较短、壁垒较低，进入2021年后陆续有新增产能释放。考虑到PVC手套价格下降速度较快，下调公司2021年至2023年EPS预测值。

天风证券分析师杨松表示，目前PVC产能释放增多，短期PVC手套价格承压。鉴于PVC手套价格承压，下调英科医疗2021年至2023年预测归母利润，分别为121.91亿元、103.39亿元、74.15亿元。

昨日龙虎榜数据显示，3家机构席位抛售该股，合计金额高达6亿元。

“对于英科医疗这样一年20倍涨幅的公司而言，维持业绩并不容易。面对突如其来的疫情，公司产品需求旺盛，毛利率高达70%，而正常年份仅26%。随着疫情缓解及市场竞争加剧，公司产品很难维持如此高的利润率。未来仍需关注公司产能扩张及供需情形。”一位化工研究员向记者表示。

  尽管近期市场表现不佳，但英科医疗仍是一次性医疗耗材的全球龙头企业，不少机构仍在关注英科医疗发行H股的进展，以及与手套公司的全球龙头之争。