通策医疗屡遭股东减持 1000%增长迈向寡头

随着医改大框架的出炉，2008年已经被业界视作医改的重头之年。而新年伊始，做为医疗类上市公司中惟一牙科医疗概念的通策医疗，却无奈地发现其公司股东正在纷纷减持该公司股份，这一举动导致通策医疗股份异动，近期不得不屡屡公告提醒投资者注意。

      意在套现？

　　通策医疗近日发布股东股份减持公告显示，公司日前接到第二大股东杭州广赛投资管理有限公司（下称广赛投资）通知：截至1月31日收盘，该公司通过上海证券交易所交易系统累计出售所持公司无限售条件流通股1，872，429股（约占公司总股本的1.17%），尚持有公司无限售条件流通股股份6，143，571股（约占公司总股本的3.83%)）、限售条件流通股股份24，198，000股（约占公司总股本的15.09%）。

　　而在1月初，公司还曾接到第三大股东长沙市逸图物业管理有限公司（下称逸图物业）的通知：截至1月8日收盘，逸图物业通过上海证券交易所交易系统累计出售所持公司无限售条件流通股7，915，738股（约占公司总股本的4.94%)，尚持有公司无限售条件流通股股份100，262股（约占公司总股本的0.06%）；限售条件流通股股份993，000股（约占公司总股本的0.62%）。

　　或许是赶在春节前，不少投资者有持币过年的心态，通策医疗的二股东广赛投资、三股东逸图物业都在1月纷减持股份。对此有分析人士指出，由于投资的口腔医疗产业保持着稳定向上的业绩成长，将为公司业绩带来长期稳定的回报，两大股东选择减持可能纯为套现。

　　1月21~23日，通策医疗股票价格连续三个交易日涨幅累计偏离值超过20%。由于股票交易异常波动，通策医疗不得不在1月23日发布公告，表示公司在经征询并自查后确认，公司及其控股股东没有应披露而未披露的信息。而公司大股东杭州宝群实业集团有限公司亦承诺：到目前为止及未来三个月内无对公司有重大影响的情形发生，包括公司股权转让、非公开发行、债务重组、业务重组、资产剥离或资产注入等重大事项。公司生产经营活动正常。

　　1000%增长向寡头迈进

　　就在今年1月的后一天，通策医疗公布2007年度业绩预增公告称，经公司财务部门初步测算，预计公司2007年度净利润比上年同期增长1000%以上。公告显示，通策医疗业绩增长的主要原因是：在公司经过公司股权分置改革和资产重组后，由于被注入优质资产，公司提高了盈利能力，公司财务状况和持续经营能力有了大幅度的提高。

　　而日前兴业证券发布的调研报告亦显示，长期而言，该公司作为行业龙头，依靠良好的盈利模式，不断收购重组，持续扩张，将充分享受口腔行业的高速成长，行业前景看好。

　　报告称，据调查，1995~1998年国内成人龋齿率49.88%，全国龋齿20.9亿颗，需要29.1万名牙医补一年才能完成治疗。同期全国口腔医生人数为3.38万人，平均每个牙医要服务约3.5万人，远远低于欧美国家，供需矛盾带来了强大的市场需求。国民生活水平提高、居民口腔防治意识由被动转为主动使得口腔行业的市场进一步扩大，前景看好。通策医疗是目前牙科医疗业内惟一上市公司，其公司管理型口腔医院以其特殊的理念为口腔这个传统行业带来勃勃生机，公司民营背景机制灵活，管理经营不墨守成规，是公司得以实现扩张发展的一大优势。

　　兴业证券行业研究员近期参加了通策医疗公司的股东大会，并与该公司高层进行了充分沟通，了解了其经营状况以及战略构想。其撰写的研究报告认为，通策医疗目前的发展模式是口腔医院为主，辅以连锁门诊，全部为医保定点，牢固掌握周边社区患者，并同时能够满足不同层次患者的各类需求。公司盈利模式简单清晰，毛利率50%左右，现金流健康稳定，基本没有负债，期间费用低，实现长期增长基本依靠收购扩张，如果未来能实现持续并购扩张，公司有望分享行业成长，出现寡头垄断局面的可能性较大。 作者：王海洋