医药行业产权转让热潮初现

由于医药行业内部发展的差异性逐渐扩大，近日各地产权市场上，医药类产权的交易进入活跃期。业内人士认为，这意味着医药行业新一轮的整合即将开始。

　　涉及多个细分行业

　　2006年以前，受药品降价的影响，医药行业的整体盈利能力下降，行业毛利水平也一路下滑。虽然进入2007年后，整个医药行业呈现复苏态势，部分细分领域甚至出现业绩爆发，但同时行业内部发展的差异性也逐渐体现，行业内部盈利水平的落差也越来越大。

　　据不完全统计，近期全国就有四家产权交易所集中挂牌转让医药类产权，这四宗转让标的企业涉及了中药、生物制药、原料药和医疗器械等多个细分领域。

　　江西产权交易所近日挂出转让信息，中药制造企业——江西药都樟树医药集团有限公司15%的股权转让，而转让方则是持有该公司15%股份的江西省医药集团公司，产权出让底价为805万元。

　　生物药方面，在国内微藻产业方面已名列前茅的云南施普瑞生物工程有限公司，日前也有17.54%的股权在云南产权交易所挂牌转让，挂牌价格400万元。

　　另外，还有一家原料药公司广西南宁化学制药有限责任公司有16.69%的股权在广西联合产权交易所公开挂牌。挂牌价格共计697.64万元，其中，南宁市化工研究设计院所持的8.98%股权的挂牌价格为375.41万元;南宁市生源供水有限公司所持的7.71%股权的挂牌价格为322.23万元。

　　除了制药公司，医药器械领域也有相同事例。广州迪克医疗器械有限公司49%的股权1月底在广州产权交易所公开挂牌转让，挂牌价500万元。转让方广州科技创业投资有限公司也将在转让完成后实现退出。转让信息还显示，迪克公司的高管有受让意向。

　　今年投资热点在医改

　　从2008年医药行业大投资主题来看，“医改受益”将是大的热点。业内人士认为，上述几个细分领域，即生物制药、中药、OTC、普药及医疗器械都应得到关注。

　　行业整合角度方面，由于医药行业的发展规划中，就明确提出要组建大型企业集团。前期，以华润为代表的行业旗帜力量正在整合切合行业发展方向的资产;而从医改年带来的机遇看，今年不仅大型并购将继续发生，医药行业的中小型并购也将更加频繁，由此也会带来一些新的投资机会。

　　不过，也有专业人士认为，目前进场交易的医药产权，多数仍为“量身定做”;对那些希望通过受让医药类产权从而进军医药领域的企业来说，还需要先考察资产质量而后行。例如，就医疗器械行业来看，行业利润主要集中在生产高端产品的企业上，低端企业的前景则不容乐观。因此具有一定技术含量、具有进口替代能力的医疗器械企业才具有较高的投资价值。