一文剖析老龄化背景下中国民营口腔连锁机构的发展特点

在众多医疗细分领域中，口腔具有半医疗半消费属性，民营机构占据重要地位，受到的资本关注热度更高，发展的市场化程度更高。尤其是在不断加重的老龄化时代，中国老人大的医疗健康需求，除了大病得到及时医治，就是拥有一口好牙。

过去十年，民营口腔连锁机构快速发展，逐渐浮现出区域性的龙头，并在资本市场成功上市。本文将以已上市的通策医疗、瑞尔集团和拟上市的牙博士为重点分析对象，剖析老龄化背景下中国民营口腔连锁机构的发展特点，为更多口腔机构和投资机构提供参考。

口腔行业总体特征：天花板高，瓶颈在牙医供给端，集采影响需观察

综合各种来源的统计数据，中国口腔行业经历了快速增长。

中国民营口腔医疗服务市场的规模由2015年的人民币433亿元增加至2020年的人民币831亿元，年复合增长率为13.9%，并于2025年达至人民币2414亿元，预测期间年复合增长率为23.3%。

口腔医疗机构的数量也在增长，由2015年的64100家增加至2020年的87700家，年复合增长率为6.5%。而且民营口腔机构占2020年中国口腔医疗服务市场的51.9%，而口腔医 院及设有口腔科的综合医 院合计占总市场份额的48.1%。显然，民营机构已经成为中国口腔市场的中坚力量。

虽然经历快速增长，但口腔市场的天花板远未到来。比如从老年人口腔需求密切的种植牙来看，据有关机构分析，2020年每万人种植牙的人数，韩国为630人，德国为186人，美国为85人，中国则低至21人，不管和哪个国家对标，都有巨大的增长空间。

虽然中国口腔市场需求旺盛，并且会随着老龄化而进一步增长，但目前的瓶颈主要卡在供给端的牙科医生环节。

根据《2021中国卫生健康统计年鉴》，至2020年，我国口腔类别执业（助理）医师数量约为27.8万人，每百万人牙医数量175名。

这一数据远低于世界上其他发达国家乃至发展中国家水平。2020年，美国每百万人牙医人数约为608人，欧洲发达国家或中等发达国家每百万人牙医人数约为810人，而发展中国家巴西每百万人中的牙医人数更是高达1200人。

从后文对三家上市口腔连锁机构的分析也可以看到，支付给医护人员的薪酬支出占据了企业营收重要比重，凸显了牙科医生的紧俏地位。

两年陆续有地方省市传出种植牙集采的消息，大多处于信息申报阶段，离真正的集采落地尚有时日。相关的口腔连锁机构亦称，种植牙材料只是其种植业务诸多成本之一，未来集采即使推行，对种植业务的收入影响有限。

不过，近日国家医保局发布《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知（征求意见稿）》，显示出降低种植牙材料和种植医疗服务价格的意图。《征求意见稿》共四部分12条，重点是规范口腔种植收费方式，整合种植体植入、牙冠置入等相应的医疗服务价格项目；围绕种植牙全流程做好价格调控，降低公立医疗机构口腔种植医疗服务的偏高价格，加强民营医疗机构口腔种植价格监管和引导；组织实施种植体集中带量采购，广泛发动各级各类医疗机构参与集采并准确报量。

推动种植牙集采和降低种植服务价格，其实正好说明老龄化社会下的种植牙越来越成为老百姓的刚需，所以国家才有决心推动价格下行，让老百姓获得实惠。至于集采是会压制还是促进口腔机构的收入，主要看种植价格下降之后带来的增量客户、增量收入是否够大，能否抵消客单价降低的影响，甚或因价格下降叠加老年人迅速增加而出现需求爆发的可能。
而这一切，仍需要时间观察。
行业特点：市场分散正是群雄逐鹿好时节，种植业务快速崛起凸显老龄化红利