医疗器械行业研究

    医疗器械行业依然是发展潜力巨大的“蓝海”，还是已经步入竞争激烈的“红海”？其中蕴含哪些投资机遇？在近日由清科研究中心举办的第二届中国医疗健康投融资高峰论坛上，这些问题均是医疗器械业内人士及众多投资人士关注的焦点。
　  市场以低端产品为主
　　近年来，医疗器械行业的增速引人注目。根据中国医疗器械行业协会的统计数据，2000-2009年，我国医疗器械产业年复合增长率达28.5%，而全球范围内这一复合增长率仅为8%。“医疗器械行业的快速发展，得益于消费群体的扩大及政策支持。”清科研究中心分析师表示。
　　民政部部长、全国老龄办主任李立国近日在2012年全国老龄工作会议上透露，截至2011年年底，全国60岁以上老年人口数量达到1.85亿，占总人口数的13.7%。老龄化进程的加快，刺激了家用医疗器械及医疗设备需求的快速增长。
　　虽然我国医疗器械产品产量已跃居世界前列，但整体上趋向于中低端。2010年我国医疗器械市场上高端产品占比为25%，中低端产品占比75%。而国际医疗器械市场的平均水平为高端产品所占份额一般在55%，中低端产品占45%。“这说明我国医疗器械市场以技术含量较低的产品为主。”清科研究中心分析师表示。
　　在需求结构上，我国医疗器械市场类似于“金字塔”状，众多中小医院构成宽大的“塔基”，其对医疗器械产品的需求也以中低端为主；塔尖部分为大型医院，数量不多但占据了大部分高端医疗资源。
　　伴随着我国医疗器械行业的发展，在全国范围内形成珠江三角州、长江三角洲及京津环渤海地区三个医疗器械产业的聚集区域。据不完全统计，这些区域医疗器械行业总产值及总销售均占全国总量的80%以上。
　　“蓝海”还是“红海”？
　　在此次高峰论坛上，有观点认为，医疗器械行业经过多年快速发展已越来越成熟，并产生一批标志性的上市公司，市场竞争也日趋激烈，似已成为“红海”。
　　事实上，根据清科研究中心提供的数据，医疗设备和器械制造业产值年增长率在2006年达到35.99%的高峰之后，便整体呈逐年下降趋势，2010年虽然在产值上创出新高，但增长率已降至20.74%的新低。
　　北京康复之家医疗器械连锁经营有限公司董事长柏煜对“红海”的说法表示反对。“随着中国的老龄化以及健康需求的释放，我认为家用医疗器械市场仍有四五十年的高速发展期，这样的高速发展一定会是'蓝海’。”柏煜表示。
　　 “美国医疗器械行业上市公司总体市值与制药企业整体市值非常接近，而在中国前者连后者的1/3都不到，医疗器械上市公司的规模也并不大，市场还有很大发展空间。”时代天使董事方敏指出。
　　 “在未来5-10年之内，我能比较有把握地判断整个医疗器械行业仍是'蓝海’。”乐普（北京）医疗器械股份有限公司董事李国强表示，以心血管支架为例，虽然近两年增速有所下降，但并非意味着增长已经乏力。目前，安装心血管支架的费用已经进入医保报销范围，随着城市及农村居民医疗保障的逐步完善，市场仍将保持一个高速增长期。
　　未来，除市场自身的因素之外，政策推动也将提升国内医疗器械市场的需求潜力。今年3月份，国务院发布《“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案》，其中对于提高医保覆盖率和完善医药卫生体系给予重点关注。
　　 “我国医疗器械生产制造偏向中低端，而医改重点之一就是大力普及与发展基层医疗机构，这两点不谋而合。随着医改的层层展开，我国基础医疗器械市场的需求也将出现快速增长态势。'十二五’期间，基层医疗机构很有可能成为我国医疗器械市场的消费主体。我国农村地区常规医疗器械市场需求将得到快速释放，特别是中西部地区对基础医疗设备的需求潜力巨大。”清科研究中心分析师表示。
　　不过，世康融（北京）医疗技术有限公司首席运营官钱伟佳指出，目前国内医疗器械行业存在的产品同质化、技术含量低、低价竞争等问题，已经令市场“惨不忍睹”。未来整个行业的发展及企业相互竞争，必须要讲究市场、品牌、渠道及策略，才能令市场真正成为“蓝海”。
　　方敏表示，对医疗器械企业来说，需要保证能够在技术创新方面做到行业前端。“如何用知识产权来挡住竞争对手，在专利方面和跨国公司相互制衡，发掘不同的市场，我们建议企业必须早做考虑”。
　　多个领域投资机会显现
　　分析人士认为，目前我国医疗器械行业自身的现状决定了其挑战和机遇并存的特征，今后的市场潜能及多个领域的投资机遇已经显现。
　　清科研究中心预计，“十二五”期间，我国新增医疗器械产值将达2000亿元。大型医疗器械龙头企业有望切实得到政策扶持，8-10家产值超50亿元的大型医疗器械产业集团将会受益。政策的利好以及市场自身的需求潜力，均为各类民间资本提供了良好的投资机会。
　　从行业的发展趋势以及相应的投资机会来看，如何创新成为国内医疗器械行业突破瓶颈的关键点。2011年至今，已有多起风险投资/私募股权投资（VC/PE)在医疗器械行业引进国内外先进的科学技术、产品研发及管理等方面进行投资。其中，作为医疗器械产业中综合运营能力强的子行业，医疗诊断及监护设备的研发制造近年来更加受到资本青睐，如外检测仪器和试剂盒、医学影像设备等。
　　产品性价比及品牌建设等要素同样会左右医疗器械企业的发展。针对日渐广阔的基层市场，优化管理及成本控制，尽力将中低端产品做精做细，也是民间资本投资不可忽视的流向之一，例如移液管、过滤器、离心管等基础医疗器材领域。
　　“根据医改规划，未来医疗信息化将会继续推广，由此将大大提高医疗信息处理设备的使用率。同时，互联网与医疗设备的结合，也将缓解偏远地区的医疗资源配置问题。医疗信息化将成为未来医疗器械市场发展的重要方向，将会吸引民间资本在此驻足。”清科研究中心分析师表示。