宝莱特:加快进军血液透析机领域

         宝莱特以550万元收购重庆多泰医疗设备有限公司并增资650万元.宝莱特共使用超募资金1200万元,收购完成后重庆多泰将成为全资子公司.本次收购将在交易决议,工商变更,注册证续期后按3:5:2分期支付,并与主要管理人员签署竞业限制安排。 
         重庆多泰拥有血液透析机医疗器械注册证.重庆多泰成立于1993年,是国内少数能自主研发血透机和多功能泵的企业之一,曾获多项科技奖励,拥有血液透析机,多功能泵两个III类医疗器械注册证.近年来因资金,管理,市场等方面缺陷,未能发挥产品技术优势,2011年,2012年前三季度收入92.7/93.1万元,净亏损385/105万元。 
         本次收购将使宝莱特直接取得血透机注册证,有利于加快切入市场.宝莱特收购重庆多泰的主要目的是取得血液透析机医疗器械注册证,快速进入血液透析机领域.本次收购,一方面将为重庆多泰提供良好的资金,管理支持,并在产品线,市场渠道等方面优势互补,帮助重庆多泰现有产品的销售业绩重新达到正常规模;另一方面,也将为公司自主研发血透机的注册申报提供便利和经验,加快市场切入进度。 
         国家加大大病医保投入,血液透析行业增速将保持20%以上,国产化设备投资有望迎来大发展.目前国内终末期肾病(ESRD)患者超过100万人,但仅有约15%的人获得治疗.2011年终末期肾病已纳入全国新农合大病医保,报销比例提高到70-90%,大大降低了普通民众(尤其是农村居民)的医疗费用负担,我们预计中国血液透析行业将保持20%以上的快速增长,血液透析普及率也有望逐步提升.但国内一二线医院的血液透析中心位置供不应求,而新型城镇化,新农合大病医保也将催生基层医疗机构的投资需求.目前国内血液透析机市场主要被日本,瑞典,德国的外资厂商占据,国产设备应用率很低;而在扩建,新建乃至家庭应用需求中,国产化血液透析设备将有望迎来大发展。 
         我们进一步看好宝莱特在血液透析行业中设备+耗材一体化的商业模式。
         宝莱特在巩固医疗监护设备产品线的基础上,正在积极进入血液透析领域,通过自主研发设备,收购挚信鸿达布局血透耗材,收购重庆多泰取得注册证,宝莱特已经逐步完善了血液透析行业布局.设备+耗材一体化的商业模式将给公司带来在产品线,客户粘性,服务等多方面的竞争优势,有利于设备的快速推广,耗材份额的提升,具有较强的协同效应。