史上第二！老百姓14亿控股河北华佗，“并购狂人”实至名归

巨头加入，河北医药零售市场迎来新变化。

8月24日晚，老百姓大药房连锁股份有限公司（下称“老百姓”）公告称，拟以14.28亿元收购拥有715家门店的河北华佗药房医药连锁有限公司（下称“河北华佗”）51%股权，进一步强化其在华北区域的战略布局。

此次并购完成后，填补老百姓营销网络覆盖中的相对空白区域，其势力范围进一步扩大。加上本次并购项目，目前老百姓在全国共开设门店8395家（含加盟门店）。

01为数不多的大并购

如果从并购金额来看，老百姓与河北华佗的这项交易是A股连锁药店行业史上为数不多的大并购，在此之前如此大手笔的单一并购案也不过两起，分别是国大药房以不低于18.6亿元收购成大方圆、益丰以13.8亿元买下新兴大药房86.31%股权。老百姓14亿元的大手笔收购也是目前行业并购史上第二大金额。

经过数轮资本的“收割”，在医药零售行业，好的并购标的可谓是可遇不可求。从河北华佗的市场表现来看，不仅是“好标的”，而且用强强联合来形容并不为过。

公告显示，河北华佗的715家门店分布在河北省、山西省、内蒙古自治区，其中在河北张家口市场占有率，在山西大同市场占有率第二。其2020年营业收入约为16.59亿元，净利润约为1.25亿元；2021年1-4月，其实现营业收入约5.61亿元，净利润3287万元。在2020-2021年度中国连锁药店系列榜单中，荣获综合实力、直营力“双百强”称号。

据披露，2018年高济医疗河北有限公司拟收购华佗药房股权，并支付了意向定金7000万元，不过后因争议高济医疗解除投资意向书。

对于本次并购对于老百姓而言，具有重要的意义，可以说是补齐了其华北市场的短板。老百姓董事长谢子龙表示，收购华佗药房后，老百姓将在华北区域这一重镇获得关键战略支撑，将加速实现在华北区域的进一步深耕与门店扩张。

此前，老百姓在华北地区（北京、天津、山西、河北、内蒙古）的布局重点主要是山西和内蒙古，在河北的动作相对较少。而河北华佗的势力范围与老百姓在华北的布局路线基本吻合，两者强强合作，老百姓在华北的布局基本完成，未来更多的是如何进一步做大做强。

02提升市场占有率

随着并购的完成，老百姓在河北乃至华北的市场规模将进一步提高。据老百姓新的半年报显示，其在华北地区现有门店数1003家，因此，这次并购后，老百姓在华北的门店数将会进一步增加，特别是在河北市场，将成为扩张的重要跳板。

其次，在业绩方面也会为老百姓带来丰厚的现金流。根据公告，河北华佗2021年1-4月，其实现营业收入约5.61亿元，如果能保持这个速度，将为老百姓带来将近20亿元的营收。这也会进一步提升老百姓在河北及华北市场的占有率，要知道在今年上半年，其在华北地区的营收只接近9亿元。假设河北华佗今年能够实现正增长的话，其在华北市场的营收将接近40亿元的规模，成为老百姓业绩贡献的前三地区。

不仅如此，河北华佗创始人方面做出了一份“强有力”的业绩承诺：华佗药房2022年至2024年含税销售额分别不低于21亿元、24.15亿元、27.77亿元，净利润则分别不低于1.625亿元、1.8688亿元、2.1491亿元。

由此可见，这次并购对老百姓深耕华北市场具有战略性的意义，谢子龙表示，此次与河北华佗的强强联合是公司发展历程上的里程碑事件。而老百姓在2021年并购表现可以用“并购狂人”来形容，截至目前其并购的金额已经超过了22亿元。

这对于河北医药零售行业格局来说，又何尝不是如此。

03市场格局生变

这一次并购，不仅改变了老百姓河北的市场地位，对河北市场格局来说也带来了新的变数。

在去年走读主流连锁河北站的时候，当地不少连锁负责人表示，河北市场在未来几年必然会发生新的变化，即使是当地不少连锁坚守“故土守旧”的观念，但是大势不可避免。

不过，除了2018年益丰收购新兴轰动一时外，近几年河北市场可以说是相对稳定，并没有太大的变化。

另一方面，包括新兴、神威大药房等当地龙头，也在不断稳步扩张，不断巩固市场地位。在上市连锁方面，除了益丰在河北市场占据一定地位，国大药房早在十年前就与乐仁堂合资成立了河北乐仁堂医药连锁有限公司，其的DTP业务在当地优势明显，也成为了市场重要力量之一。另外一家上市连锁大参林只是在保定撕开了一个“突破口”，无论是门店数量还是市场规模目前不足以影响整个河北市场，一心堂等其他上市连锁在河北市场的存在感则更低了。再加上当地的唐人医药、诚仁堂等本土连锁以及西安怡康、成大方圆等外来连锁也已进驻河北，这构建了河北基本的竞争格局。

老百姓和河北华佗这起并购案可能成为河北市场格局变化的催化剂。

从市场容量来看，从21世纪药店报走读的情况来看，当地连锁负责人都一致认为河北市场还有很大的发展空间。首先从人口来看，根据第七次全国人口普查数据显示，截至2020年11月1日，河北省常住人口为7461万人，全国排名第六，石家庄是河北一个人口超过一千万的城市，达到了1064万人，药店总数为28958家，每店平均服务人数约为2576；其次，当地连锁率为59%，但市场集中度并不高且龙头尚未形成，谁要想成为了龙头，市场规模必须要进一步扩大；还有就是政策推动，近河北全面放开药店新办面积的限制，有可能进一步推动药店数量的增加。

就目前而言，受医保“限距”的影响，资本要进入河北市场，恐怕会继续发挥并购这把“有力”的武器。