农银汇理郭世凯：医疗器械行业未来空间很大

         健康服务板块中的医疗器械行业，是我们比较看好的一个子方向，这一细分领域也会是未来很长一段时间的投资主线。看好该行业的一个基本逻辑在于：随着居民收入水平的上升，他们对健康服务的需求也在不断提高，大量社会资本因此不断进入该领域。随着民营医院、保健中心、康复中心的增加，对医疗器械的需求会大量出现。具体原因有以下几点：
　　一、行业处于产业周期早期。老龄化社会背景是健康产业成长的基础，由此带来的基础需求是支撑行业市场扩容的基本动力。按照产业的生命周期，医疗器械的发展要晚于药品，上世纪90年代后期才开始发展，整个行业还处于小、散、杂的状态。当药品行业已出现诸多知名企业时，器械行业的大发展才刚开始。发达国家器械产值是药品市场规模的43%，我国仅占10%，因此长期来看器械行业发展空间很大。 　　

         二、政府对行业持鼓励态度。目前药品行业饱受降价、招标等政策干扰，而器械的早生命周期属性使得政策目前依然处于甜蜜期。 　　

         三、进口替代市场广阔。中国的器械市场起步晚，我们企业的技术实力与国际厂商还存在很大差距。随着技术的投入和进步，中高端设备、高值耗材、诊断试剂等方面与一线大厂的距离正在不断缩减，国内市场的进口替代也在不断进行。 　　

         四、增量需求，包括基层医疗机构对器械的需求、县级医院对医疗器械设备更新换代的需求，以及社会资本进入医疗领域带来的需求等。这必将带来设备扩张和更新换代的需求。